Hva er Bitcoin halving (halveringen)?

Bitcoin-halving (halveringen) er en hendelse som reduserer tilførselen av nye bitcoins med 50 %. Halveringer skjer automatisk hvert fjerde år, og den neste er forventet i mars–april 2028. Denne guiden forklarer hvordan halveringen skjer og hvordan den påvirker Bitcoin-minere og investorer.

Hva er Bitcoin halving (halveringen)?

Bitcoin halving (halveringen) er en hendelse som reduserer tilgangen på nye bitcoins med 50%. Bitcoin halving skjer automatisk når 210 000 nye blokker er lagt til Bitcoin-blokkjeden. Dette tilsvarer omtrent fire år.

I praksis refererer halving til en 50% reduksjon (altså en halvering) av Bitcoins blokkbelønninger. Blokkbelønninger er bitcoins som utbetales til minere når en ny blokk mines. Da Bitcoin ble grunnlagt (2009), mottok minere så mange som 50 bitcoins per blokk. Blokkbelønningen har siden blitt halvert fire ganger.

Bitcoins blokkbelønning er for øyeblikket 3,125 bitcoins per blokk. Etter neste halving, anslått for 2028, vil belønningen falle til 1,5625 bitcoins. Det blir totalt 32 halvings. Alle 21 millioner bitcoins vil ha vært utvunnet rundt år 2140.

Bitcoins begrensede totale antall mynter skiller det fra tradisjonelle fiat-valutaer (f.eks. dollaren, euroen eller kronen). Sentralbanker kan utstede fiatvaluta uten begrensning, men Bitcoins pengepolitikk er forhåndsbestemt og fast. Halving-mekanismen reduserer hastigheten nye bitcoins skapes med og sikrer at det totale tilbudet forblir begrenset til 21 millioner.

Bitcoins begrensede tilbud skiller det fra tradisjonelle fiat-valutaer (f.eks. dollaren og euroen). Sentralbanker kan øke mengden fiat-valuta uten begrensning, men Bitcoins pengepolitikk er forhåndsbestemt og hugget i stein. Halving-prosessen reduserer utstedelsesraten av nye Bitcoin og sikrer at det totale tilbudet er begrenset til 21 millioner.

Det er viktig å merke seg at halvingen ikke gjør Bitcoin til en deflatorisk valuta, men en disinflatorisk valuta. Utstedelsesraten for nye Bitcoin avtar over tid og når til slutt null. Likevel reduseres aldri det totale tilbudet av Bitcoin.

Historien om Bitcoin halvings

Den første Bitcoin halvingen fant sted i november 2012. På det tidspunktet ble blokkbelønningen halvert fra 50 bitcoins til 25 bitcoins. Den første halvingen hadde en veldig stor innvirkning på blokkbelønninger målt i bitcoins, men ennå ikke i dollar. Dette er fordi Bitcoin kursen bare var rundt 11 dollar per Bitcoin på den tiden.

Det har vært fire halvings i bitcoins historie: i 2012, 2016, 2020 og 2024. Tabellen nedenfor viser halving-datoene og deres innvirkning på blokkbelønninger.

Hver halving skjer hver 210 000 blokker, omtrent hvert fjerde år. Et tidsestimat kan gjøres fordi Bitcoins blokktid er fast. Blokktiden er omtrent 10 minutter.

I praksis har tiden mellom halvings vært litt under fire år. Dette er fordi nye minere stadig blir med i Bitcoin-nettverket, så blokker blir funnet litt raskere.

Bitcoin-nettverket justerer mining-vanskelighetsgraden annenhver uke for å matche den nye hash-raten (mining-kraft). Justeringen er imidlertid litt forsinket, så det langsiktige gjennomsnittet er litt under 10 minutter.

Halvingen i 2024 skjedde 3 år, 11 måneder og 8 dager etter forrige halvering.

Bitcoin halvingen i 2028 blir den femte. Ifølge nåværende estimater vil det finne sted i mars-april 2028. Den eksakte datoen vil bli bekreftet tidlig i 2028. Bitcoins blokkbelønning vil falle til 1,56 bitcoins med halvingen i 2028.

Hvordan skjer egentlig en bitcoin halving?

Bitcoin halving er en automatisert hendelse som ikke krever manuell aktivering. En individuell Bitcoin-utvikler eller medlem av fellesskapet initierer ikke halveringsprosessen manuelt, og ingen kan forhindre den eller endre tidspunktet. Halvingen er en regel skrevet inn i Bitcoin-koden.

Antallet blokker i Bitcoin-blokkjeden kalles blokkhøyden. Hver ny blokk øker blokkhøyden med én. Når blokkhøyden når 210 000 blokker, blir bitcoins blokkbelønninger automatisk halvert. Denne prosessen gjentas hver 210 000 blokker, totalt 32 ganger.

Den siste halvingen skjer ved blokk 6 720 000, når belønningen halveres til 0,00000001 bitcoin. Dette tilsvarer 1 satoshi, en 100 milliondel av en bitcoin. Det er den minste enheten som én Bitcoin kan deles inn i. Derfor kan ikke blokkbelønningen halveres ytterligere.

Etter den siste halvingen vil det komme en ny «halving» ved blokk 6 930 000 – anslått å skje i år 2140. Da vil blokkbelønningen falle fra 1 satoshi til null. Dette er teknisk sett ikke en halving-hendelse, men det er et viktig øyeblikk i hele halving-prosessen.

Bitcoins skaper, Satoshi Nakamoto, har aldri forklart hvorfor det maksimale antallet bitcoins ble satt til 21 millioner og hvorfor blokkbelønningen halveres for hver 210 000 blokker. Det finnes flere teorier om tallet 21, men ingenting som er avgjørende.

Halving i andre kryptovalutaer

Bitcoin er ikke den eneste kryptovalutaen som har halving-hendelser. Halvering av blokkbelønninger er vanlig for Proof-of-Work-kryptovalutaer.

Det er imidlertid viktig å forstå at mining (Proof-of-Work) ikke garanterer at kryptovalutaens tilbud er begrenset, slik som med Bitcoin. Derfor har ikke alle minebare kryptovalutaer halvings.

De største Proof of Work-kryptovalutaene målt i markedsverdi:

• Bitcoin
• Dogecoin
• Bitcoin Cash
• Monero
• Litecoin
• Zcash

Bitcoin Cash, Litecoin og Zcash er basert på Bitcoin og gjennomgår halvings omtrent hvert fjerde år. Belønningen for Dogecoin-blokker ble redusert i prosjektets tidlige år, men er nå fast. I Monero avtar blokkbelønningen gradvis til den såkalte «tail emission phase» nås.

De fleste kryptovalutaer bruker Proof-of-Stake-konsensus. I dette tilfellet blir de fleste tokens vanligvis tildelt i starten av prosjektet (for eksempel til investorer, teamet og økosystemet) og blir gradvis lansert på markedet gjennom vestingplaner.

I mange Proof-of-Stake-kryptovalutaer øker det totale tilbudet over tid på grunn av inflasjon og stakingbelønninger. Noen kan bruke manuelle deflatoriske tiltak. For eksempel blir deler av BNB-forsyningen «brent» med jevne mellomrom.

De halving-hendelsene Bitcoin har, er sjeldne i kryptomarkedet.

Virkningene av halvings

En halving påvirker direkte Bitcoin-minere, hvis blokkbelønninger halveres umiddelbart etter en halving. Historisk sett har halvings også påvirket Bitcoins kursutvikling. For øyeblikket sees dette hovedsakelig på det narrative nivået.

Effektene av halvings på Bitcoin-minere

Bitcoin-minere vil oppleve effektene av halvings fra den aller første blokken. La oss analysere utfordringene som halvings gir for minere.

Mining har endret seg enormt siden de tidlige årene med Bitcoin. I de tidlige dagene av prosjektet var det en hobby for Bitcoin-entusiaster. Nå er situasjonen helt annerledes.

Bitcoin-mining er en global virksomhet, drevet av store selskaper (inkludert børsnoterte selskaper). Mining-utstyr er utplassert i store mining farms, med lokasjoner optimalisert for nærhet til rimelige energikilder. Nedenfor er et bilde av innsiden av en mining farm.

Halvings påvirker derfor direkte lønnsomheten til mining-selskapene. Konkurransen om de gjenværende bitcoinene som enda ikke har blitt minet tilspisser seg, og halvings kan gjøre mining ulønnsomt for selskaper som ikke mottar billig strøm.

Bitcoin kursen har historisk sett økt betydelig etter halvings. Dette har delvis kompensert for halveringen av blokkbelønninger. Hvis lignende kursøkninger ikke skjer i fremtiden, eller bearmarkedene varer ut, kan mange mining-selskaper møte lønnsomhetsproblemer.

Når man snakker om minerenes lønnsomhet, er det viktig å merke seg at de får både blokkbelønninger og transaksjonsgebyrer. Veksten (eller nedgangen) i transaksjonsgebyrer er også en viktig faktor i lønnsomhetsligningen.

Les mer om dette temaet i denne artikkelen: Bitcoin mining – en nybegynnerguide.

Halving påvirkning på bitcoin kursen

Halvings har historisk påvirket bitcoin kursen og investorer. Det er imidlertid svært viktig å skille historiske hendelser fra fremtidige.

Halveringen av blokkbelønningene hadde betydelige praktiske effekter i 2012 og 2016. På den tiden var mesteparten av Bitcoin-tilbudet ennå ikke minet, og blokkbelønningene var svært store i antall bitcoins. I dag er situasjonen helt annerledes.

Over 95 prosent av alle bitcoins har allerede blitt minet. Dette betyr at det nye tilbudet nå bare er en marginal del av bitcoinene som allerede er på markedet. Dette har betydelig redusert innvirkning av halvings på markedet. Grafen nedenfor viser utviklingen av tilbudet av bitcoins frem til 2033.

Handelsvolumet for Bitcoin varierer for øyeblikket fra titalls milliarder til hundrevis av milliarder dollar per dag. Med andre ord kan over en million bitcoins skifte eiere hver dag.

Nye bitcoins skapes gjennom mining med en hastighet på 450 per dag. Deres relative innvirkning på den daglige forsyningen er ekstremt liten. I tillegg bør det bemerkes at nye bitcoins ikke umiddelbart kommer inn på markedet, som er det som faktisk øker tilbudet.

Overgangen fra mining til en profesjonell virksomhet har ført til en betydelig endring. Mange mining-selskaper selger ikke sine bitcoins umiddelbart på markedet; De holder også myntene til strategiske formål.

Bitcoin bullmarkeder har historisk fulgt fireårssykluser – akkurat som halvings. Dette har ført til konklusjonen at halvings har fått bitcoins kurs til å svinge i takt med dem. Markedet er imidlertid bedre forstått i dag.

For eksempel har COVID-krakket i 2020, bearmarkedet i 2022 og tollkrisen i 2025 vist at Bitcoins makrotrender er nært korrelert med andre aktivaklasser.

Få analytikere anser halvings som en betydelig drivkraft for bitcoins kurs. De hadde sannsynligvis betydelig innvirkning under de to første halvingene, men bitcoins kurs har nå viktigere drivere.

Bitcoins krus kan fortsatt bevege seg i fireårssykluser, selv om halvingen ikke er hoveddriveren for syklusen.

Les mer om dette emnet i denne artikkelen: Bitcoin investering – en nybegynner guide.

Bitcoin halving – sammendrag

Bitcoin halving er en av de viktigste mekanismene i bitcoin. Hver halving-hendelse halverer blokkbelønningen, og reduserer antallet nye bitcoins som utstedes over tid. Det er halving-mekanismen som styrer Bitcoins knapphet og skiller den fra fiat-valutaer.

Bitcoin beskrives ofte som en deflatorisk valuta på grunn av halvings. Dette er ikke sant; Tilbudet avtar aldri og fortsetter å vokse til det når 21 millioner. Bitcoin er faktisk en disinflatorisk valuta. Det betyr at inflasjonen, eller vekstraten i tilbudet av bitcoin, avtar over tid.

Bitcoin er ikke den eneste kryptovalutaen som bruker en halving-mekanisme. Halvering av blokkbelønninger brukes også i noen få andre kryptovalutaer, men slike implementeringer er sjeldne i kryptomarkedet.

De direkte effektene av en halving rammer primært minere, hvis inntekt reduseres betydelig etter hver halving. Historisk sett har kursøkningen til bitcoin ofte motvirket effekten av en halving.

I årene som kommer vil diskusjonen rundt halvings sannsynligvis dreie seg mot transaksjonsgebyrer. Deres betydning vil øke, men samtidig vil en praktisk utfordring oppstå: hvis transaksjonsgebyrene øker for mye, vil flere unngå å bruke bitcoin-blokkjeden. En løsning kan også finnes i nye bruksområder, som NFT-transaksjoner og DeFi-applikasjoner.

Neste bitcoin halving er anslått å finne sted i mars eller april 2028. Halvings vil fortsette i over hundre år etter dette.

Bitcoin-halveringen – ofte stilte spørsmål

Nedenfor finner du svar på ofte stilte spørsmål om Bitcoin-halveringen.

Hvorfor halveres bitcoin?

Bitcoin halveres fordi dette er programmert inn i Bitcoins pengepolitikk. Hver gang 210 000 blokker er lagt til blokkjeden, reduseres blokkbelønningen med 50 %. Mekanismen sørger for at nye bitcoins skapes stadig saktere, og at det totale tilbudet aldri overstiger 21 millioner.

Hvordan skjer egentlig en bitcoin halving?

Halveringen skjer automatisk i Bitcoin-protokollen. Når blokkhøyden når et bestemt nivå (hver 210 000 blokk), reduseres blokkbelønningen i koden. Minerene får dermed halvparten så mange bitcoins for å utvinne en ny blokk.

Hvor ofte skjer Bitcoin-halvering?

Halveringen skjer omtrent hvert fjerde år. Dette skyldes at en ny blokk legges til i blokkjeden omtrent hvert tiende minutt, og halveringen skjer etter 210 000 blokker.

Når er neste bitcoin halvering?

Den neste Bitcoin-halveringen forventes rundt mars–april 2028. Da vil blokkbelønningen falle fra 3,125 BTC til 1,5625 BTC per blokk.

Når var forrige bitcoin halvering?

Den siste halveringen skjedde 20. april 2024. Etter denne hendelsen ble blokkbelønningen redusert fra 6,25 BTC til 3,125 BTC per blokk.

Hvor mange bitcoin-halveringer vil det være?

Det vil være totalt 32 halveringer i Bitcoin-protokollen. Etter den siste halveringen vil blokkbelønningen bli så liten at alle bitcoins til slutt er utvunnet.

Når er siste bitcoin minet?

Den siste bitcoin forventes å bli minet rundt år 2140. Etter dette vil ikke nye bitcoins bli skapt. Minerene vil i stedet tjene penger kun gjennom transaksjonsgebyrer i nettverket.

Hva er greia med bitcoin?

Bitcoin er en desentralisert digital valuta som fungerer uten banker eller sentralbanker. Nettverket drives av et globalt nettverk av datamaskiner som verifiserer transaksjoner og lagrer dem i blokkjeden. En viktig del av Bitcoins design er nettopp halveringen, som gjør at tilførselen av nye bitcoins gradvis blir mindre.