Nyheter
13
nov
bitcoin crash
Bitcoinsentralen team 13.11.2022 Ingen kommentarer Nyheter permalink

This website has affiliate links. We may receive compensation if you visit partners we recommend. Read more about our advertising principles from the About Us page.

FTX-børsens kollaps

FTX var en av de største og mest kjente kryptobørsene i verden. Grunnleggeren, Sam Bankman-Fried, var også en av de mest innflytelsesrike figurene i kryptoindustrien. Hvordan er det mulig at et imperium på 30 milliarder dollar smuldret opp på en enkelt dag? Dette er historien om Sam Bankman-Frieds vekst og fall.

SBF og Alameda Research

La oss begynne historien med å introdusere hovedpersonen. I sentrum av det hele står den 30 år gamle amerikaneren Sam Bankman-Fried. Forkortelsen SBF brukes ofte for navnet hans. SBF er ikke en “OG“ i kryptoindustrien som noen kanskje har trodd. Denne mannen var et ukjent navn for alle for bare fem år siden.

Sam Bankman-Fried tjente sin formue ved å dra nytte av arbitrasje i Bitcoins kurs. Denne muligheten åpnet seg sent i kryptoboomen i 2017. Samtidig grunnla Bankman-Fried Alameda Research for å trade. I videoen nedenfor snakker SBF om de første vanskelighetene med å skaffe finansiering.

SBFs plan var enkel; han dro nytte av den såkalte “kimchi premium“, noe som betyr en forhøyet Bitcoin kurs i Sør-Korea. Hvis markedsprisen på Bitcoin var $10000, kan kursen være for eksempel $15000 på koreanske børser. En lignende permium var også tilgjengelig i Japan.

Denne arbitrasjen var ikke lett å utnytte, da ikke alle var i stand til å åpne en konto på japanske eller koreanske børser. “You do have to put together this incredibly sophisticated global corporate framework in order to be able to actually do this trade,“ sa SBF til Yahoo i et intervju i 2021.

Bankman-Fried kunngjorde for et år siden at han eide 90% av Alameda Research. Vi kommer tilbake til dette selskapet senere i denne artikkelen.

FTX og Chanpeng Zhao

Bankman-Fried begynte å dukke opp i kryptoindustrien i 2019. Han grunnla FTX-børsen i mai 2019, som ble designet for pro tradere og tilbød Bitcoin futures og andre derivater.

Den nevnte Alameda Research har vært en nær partner av FTX siden begynnelsen. Det har lagt til rette for OTC-handel og fungert som market maker på børsen. FTX opprettet også sitt eget token med ticker FTT. Dens rolle er den samme som andre børstokener; tradere betaler mindre avgifter når de holder den. Du kan også motta andre fordeler i FTX-økosystemet.

Ikke mange mennesker er klar over at Binance-børsen er nært knyttet til FTXs historie. Binance var en av de største investorene i FTXs tidlige dager. Mange så Binance-grunnlegger Changpeng “CZ“ Zhao som mentor for SBF. Nedenfor er et bilde fra dagene da de to fortsatt smilte side om side.

Disse selskapene vokste i samme retning i 2019 og 2020. Det var imidlertid en splittelse i 2021. FTX hadde vokst til en for stor rival for Binance. Det kan også ha vært andre faktorer som akselererte prosessen. FTX kjøpte til slutt tilbake aksjene til Binance i slutten av 2021.

Ifølge så langt ubekreftet informasjon begynte Sam Bankman-Fried å pitche FTX-aksjen aggressivt til selskapets ansatte. Det var en saftig 50% rabatt for en investering på minimum 250 000 dollar. Mange ble lokket inn for å gjøre store investeringer med løfter om massiv fortjeneste.

Coindesk-artikkelen

Kollapsen av FTX, Alameda og SBF var et resultat av en krig mellom Sam Bankman-Fried og Changpeng Zhao. Hva forårsaket dette? Hvorfor lanserte CZ et angrep på FTX søndag 6. november 2022?

Snøballen begynte å rulle etter at Coindesk publiserte en artikkel den 2. november 2022. Dette nyhetsnettstedet fikk informasjon om Alameda Researchs økonomi. Siden det er et privat aksjeselskap, har denne informasjonen ikke blitt offentliggjort før.

Coindesk gjorde følgende observasjon: Alameda hadde en bekymringsfull stor andel av FTT-tokens på bok.

As of June 30, the company’s assets amounted to $14.6 billion. Its single largest asset: $3.66 billion of “unlocked FTT.” The third-largest entry on the assets side of the accounting ledger? A $2.16 billion pile of “FTT collateral.

Artikkelen utløste umiddelbart spekulasjoner på sosiale medier. Siden Alameda Research er et hedgefond og også er aktivt i DeFi-sektoren, har det sannsynligvis brukt leverage.

Det er ikke noe spesielt med å bruke leverage som sådan – det er noe nesten alle pro-tradere gjør. Problemet var Alamedas sikkerhet, da selskapets massive FTT-balanse i realiteten bare var en brøkdel av den bokførte verdien. Dette er fordi det ikke var noen måte Alameda kunne ha solgt et illikvid FTT-token til markedet uten å få prisen til å kollapse.

Changpeng Zhaos tweets

Coindesk-artikkelen vakte oppsikt på sosiale medier. Litt etter litt begynte rykter å sirkulere om mulige problemer med Alameda. De fleste investorene reagerte imidlertid ikke spesielt sterkt på situasjonen.

Avsløringen fikk imidlertid alvorlige konsekvenser. I praksis hadde et lag med dynamitt blitt lagt under grunnlaget for Alameda og FTX. Hvis noen tenner en fyrstikk for nær den, ville hele organisasjonen sprenge i en massiv eksplosjon. Dette er nøyaktig det som skjedde da Changpeng Zhao begynte å tvitre søndag 4. november 2022.

CZ twitret at Binance ville marketsselge FTT-tokens mottat fra FTX-avtalen. Selv om han understreket at dette ikke var et angrep rettet mot FTX, og formålet med tweeten bare var å være åpen om sine planer. Som vi nevnte tidligere, kjøpte FTX ut Binance fra av selskapet i 2021. Omtrent 550 millioner dollar av denne avtalen besto av FTT-tokens.

Senere samme dag kom CZ også med en ny tweet. Det var denne som til slutt sprengte all dynamitten som ble lagt under Alameda og FTX.

Binance-sjefen sa at FTT-salget var en risikostyringsoperasjon og nevnte også Terra Luna kollapsen. Det prosjektet krasjet i mai og forårsaket titalls milliarder dollar i tap for investorer.

Assosiasjonen mellom Luna og FTX-børsen var for mye av et rødt flagg for mange investorer. En prosess hadde begynt med et utfall ingen kunne ha forutsett.

Krigen mellom FTX og Binance

Coindesk-historien og tweets nevnt tidligere satte snøballen i gang. Imidlertid var det allerede en FTX vs Binance-krig som foregikk bak kulissene. Hvorfor det? Hva hadde fått industrigigantene til å bli fiendtlige? Forklaringen finner du i CZ-tweeten ovenfor: «We won’t support people who lobby against other industry players behind their backs.»

Sam Bankman-Fried hadde blitt enormt velstående de siste årene. Det ble anslått at hans formue var over 15 milliarder dollar. Han hadde også donert mye penger til politikere i Washington, det vil si lobbyvirksomhet. SBF var blant annet den nest største giveren til Joe Bidens presidentkampanje. Han var også i en kongresshøring tidligere i år.

Mange følte at SBF hadde lobbet Washington for en regulering som var både anti-DeFi og anti-Binance. Hadde SBF også en hånd i de ulike Reuters «avsløringer» og angrep på Binance? Vanskelig å si. Vi vil trolig se noen nye avsløringer i de kommende månedene.

CZ budskap var imidlertid klart. SBF har spilt et spill bak ryggen hans. Mange følte også at tweeten nedenfor var en stor feil av Sam Bankman-Fried. Han beskrev Changpeng Zhao direkte som en uønsket person i Washington.

Foreløpig kan vi bare spekulere i hva som skjedde. Var det CZs intensjon å lære SBF en lekse og få ham tigge etter en OTC avtale offentlig? Hvor lenge hadde dette korthuset holdt sammen uten Coindesk-historien og CZ’s tweets?

Det er sikkert at Changpeng Zhao (eller noen andre for den saks skyld) ikke ønsket å se et rot av denne skalaen. Kollapsen av FTX er en PR-katastrofe for hele bransjen. Det ser ut til at alle ble overrasket over hva Sam Bankman-Fried hadde stelt i stand – inkludert hans egne ansatte.

Hvem visste egentlig hva som foregikk i Alameda og FTX? Hva er opprinnelsen til Coindesk-historien? Det er fortsatt mange spørsmål og få svar.

Twitter-brukere begynner å våkne opp

Folk begynte å bli oppmerksomme på situasjonen mandag 7. november 2022. Dette skjedde for det meste gjennom sosiale medier. Tweets begynte å dukke opp fra forskjellige influensere, og oppfordret folk til å ta ut midler fra FTX-børsen og selge sine FTT-tokens. Coinmotion-grunnlegger Henry Brade sluttet seg også til rekkene.

Til slutt hadde Henry helt rett, men få mennesker trodde situasjonen ville være så alvorlig på mandag. Mange bransjefolk anså risikoen for at FTX krasjet for å være nær null. Hvor kom denne tilliten fra?

FTX profilerte seg som kryptoindustriens frelser i 2022. Da dominobrikkene begynte å falle etter sammenbruddet av Celsius & 3AC, gjorde FTX bailouts! Blant annet ga det et lån på hundrevis av millioner dollar til BlockFi.

Med Sam Bankman-Fried som praktisk talt bodde i Washington og FTX som reddet selskaper fra konkurs, ble SBF-imperiet ansett som det mest stabile i bransjen midt i bearmarkedet. Som et eksempel sa den berømte investoren Kevin O’Leary offentlig at FTX er den ene børsen der han vet at han ikke kommer til å havne i trøbbel.

Sam Bankman-Fried uttalte også at selskapets regnskap er i god form.

SBF har siden slettet ovennevnte tweet, som ble funnet å være falsk mindre enn 24 timer senere.

Korthuset faller

Sam Bankman-Frieds imperium falt tirsdag 8. november 2022, etter det verste bankløpet som noen gang er sett i kryptoindustrien. Reuters rapporterte tirsdag at 6 milliarder dollar av kundemidler hadde blitt tatt ut fra FTX-børsen før tirsdag. Alle ville ha pengene sine ut samtidig.

Det pågikk en prosess som ingen kunne stoppe. Samtidig begynte FTT-tokenet å kollapse. Det hadde holdt seg rundt $22 i lang tid, som FTX og Alameda prøvde å forsvare. Caroline Ellison, administrerende direktør i Alameda, gjorde også en feil i forsøket med å tiltrekke Changpeng Zhao til en OTC-avtale.

Ellisons velmenende tweet avslørte effektivt hvor «smertelinjen» ligger. Haier angrep FTT-tokenet og krasjet raskt prisen. Dette var den siste spikeren i kista.

FTX fortsatte å behandle uttak som normalt frem til tirsdag morgen. For eksempel, på tidspunktet for vår nyhetsrapport, var det fortsatt rykter og ingen bevis for likviditetsproblemer. Situasjonen endret seg et par timer senere.

Sam Bankman-Fried og FTX-børsen startet en radiotaushet, og da begynte nyheten om at alle ventet med skrekk å spre seg på sosiale medier. FTX hadde stoppet uttak. På dette tidspunktet var det klart at FTX hadde kollapset på grunn av likviditetsproblemer. Akkurat som Celsius og 3AC noen måneder tidligere.

Binances overtakelsestilbud

Sosiale medier eksploderte tirsdag kveld da nyheten om at uttak var stoppet begynte å spre seg. Ikke minst fordi mange fagfolk hadde enorme mengder penger låst fast i FTX. Noen til og med 8-sifrede dollar summer.

Begivenhetene tok raskt en ny vending. Ryktene ville ha det til at Sam Bankman-Fried hadde bedt om penger fra de dype lommene i Silicon Valley, men til ingen nytte. Til slutt ble han tvunget til å ringe noen som SBF sikkert aldri trodde eller ønsket at han skulle ringe. Sam Bankman-Fried ba Binance om hjelp. Da denne nyheten begynte å spre seg på sosiale medier, kunne ikke folk tro det de leste.

En stund så det ut til at Binance ville redde dagen og kjøpe FTX til en veldig lav pris. Arrangementet skapte også en rekke memes, hvorav en av de beste er nedenfor (redigert fra Elon Musks ankomst til Twitter HQ omtrent en uke tidligere).

Kryptovalutaprisene begynte også å stige. Bitcoin steg raskt til så mye som $20500, men stupte til nesten $18000 bare noen timer senere. Hva har skjedd?

Det tidligere nevnte FTT-tokenet kollapset fra rundt $15 til $4. Resten av markedet begynte å kollapse i kjølvannet av finansskatten til nye lavmål i 2022. På dette tidspunktet ble det åpenbart for alle at sammenbruddet av FTX ville koste dyrt for alle kryptoinvestorer. Selv om du ikke hadde noen midler på FTX, betalte du prisen med porteføljen din.

Onsdag kveld, 9. november 2022, begynte bekymringsfulle nyheter å dukke opp. Ifølge foreløpige rapporter ville Binance trekke seg fra avtalen. Dette ble bekreftet senere på kvelden på Binances offisielle Twitter-konto.

Samtidig begynte rykter om FTXs økonomiske situasjon å sirkulere. Ifølge ulike estimater hadde selskapets balanse et gap på opptil 10 milliarder dollar! Dette ville være et hull så stort at selv Binance ikke ville være i stand til å fylle det. FTX vil trolig gå konkurs og ta kundenes penger med seg inn i et svart hull.

Disse ryktene har senere blitt bekreftet. Ifølge WSJ hadde Sam Bankman-Fried fortalt i et investormøte at FTX lånte opptil 10 milliarder dollar til Alameda Research. Disse midlene kom hovedsakelig ut av brukerinnskudd. Hvordan er dette mulig? Hvorfor skulle FTX trenger å låne penger til Alameda?

Årsaken til krasjet

Innholdet i denne artikkelen har så langt vært basert på faktiske hendelser og offentlig informasjon. Det er fortsatt mange spørsmål i luften som ennå ikke er besvart. Det er imidlertid en ganske god teori om årsakene til krasjet som ville gi mye mening.

Det ser ut til at årsaken til krasjet var en likviditetskrise ved FTX. Dette ble utløst på grunn av et bankrun som beskrevet tidligere. FTX hadde rett og slett ikke brukerinnskuddene fordi de hadde lånt pengene til Alameda Research. Men hvordan var denne manøveren i det hele tatt mulig? Du kan ikke bare flytte milliarder av dollar uten at noen legger merke til det, kan du?

Det ser ut til at Sam Bankman-Fried hadde bygget en bakdør til FTXs compliance-system. Dette gjorde det mulig for Alameda å tømme brukermidler ut av FTX uten å sette av noen alarmer.

Det er trygt å si at SBF ikke kunne ha gjort dette på egen hånd. Det må ha vært folk hos FTX og Alameda som var med på det også. Ifølge WSJ var det en liten gruppe bestående av Sam Bankman-Fried, Caroline Ellison og to andre ledere.

Det kan ikke være tilfeldig at tidligere Alameda-sjef Sam Trabucco trakk seg for bare et par måneder siden. Trabucco understreker til og med det faktum at han ikke har fungert som administrerende direktør på flere måneder. Dro Trabucco fordi han fant ut om svindelen? Vi vet ikke. Så langt har han ikke tvitret etter ulykken.

Det neste spørsmålet er: hvorfor trengte Alameda Research opptil 10 milliarder dollar?

Vi vet ikke sikkert, men mange mener at vi må seks måneder tilbake. Kollapsen av Terra Luna utløste en bølge som førte til fallet av mange andre dominoer, som 3AC og Celsius. Mange lån gikk dårlig og mange selskaper begynte å kreve tilbakebetalinger.

Dette ville også ha krasjet Alameda Research på grunn av den høye risikoen selskapet hadde tatt med bruken av leverage. Sam Bankman-Fried ville ikke at dette skulle skje, så han reddet Alameda og brukte kundemidler i prosessen. Dette skapte et massivt hull i FTX + Alameda-imperiet. Det var bare et spørsmål om tid før noen fant ut av det. Sjekk ut Twitter-tråden nedenfor som avslører noen FTT bevegelser.

Vi snakker nå om 10 milliarder dollar. Det er mulig at Alameda har hatt massive tap også de siste ukene eller månedene, og SBF måtte fortsette å fylle hullet. Hvem vet om selskapene til og med prøvde noen Hail Mary trades de siste dagene for å redde situasjonen?

Da FTX-kunder startet et bankrun, trengte børsen pengene tilbake fra Alameda. Fordi de hadde brukt det illikvide FTT-tokenet som sikkerhet, var det umulig for Alameda å tilbakebetale lånet. Selv om FTT-kursen ikke hadde krasjet, var tokenet rett og slett altfor illikvid. Dette er grunnen til at hele imperiet krasjet.

FTX-konkursen

På dette tidspunktet i tidslinjen er vi den 10. november 2022. FTX var ikke offisielt en konkurs enhet, noe som skapte kaos i selskapet. Det var rykter i sosiale medier om at FTX til og med behandlet uttak for noen VIP-klienter. Situasjonen var totalt rotete.

Det var et enda større show som fant sted senere på dagen (torsdag 10. november 2022). FTX kunngjorde at de ville begynne å behandle uttak for Bahamas borgere. De hevdet at dette skyldtes regulatoriske årsaker. FTX hadde sitt hovedkvarter på Bahamas.

Det er ikke vanskelig å gjette hva som skjedde videre. Velstående FTX-kunder prøvde desperat å dra nytte av dette smutthullet. Brukere prøvde å få pengene sine ut ved å bruke Bahamas-kontoer.

Ifølge rykter brukte FTX-brukere børsens NFT-markedsplass. En Bahamas-bruker opprettet en NFT og solgte den deretter til en rik bruker for millioner og ta pengene ut av FTX. Kundeservicearbeidere i FTX ble også tilbudt store summer for å verifisere kontoer i Bahamas. For et shitshow dette var.

Til slutt ble de mye etterlengtede nyhetene publisert. FTX hadde begjært konkurs med over 130 relaterte selskaper.

Denne nyheten roet endelig ned situasjonen. Dramaet var imidlertid ikke helt over.

Børsen ble til og med hacket natt mellom fredag og lørdag (10. – 11. november 2022)! På dette tidspunktet begynte hele sagaen å føles surrealistisk. Hundrevis av millioner dollar ble stjålet fra selskapet. Angriperens identitet er ikke bekreftet. Det var også rykter om at en trojan ble plantet på FTX-nettstedet, og viruset ble også tvunget gjennom FTX-mobilappen. Det var bare galskap.

Tiden vil vise hvor mye midler som gjenstår å behandle i disse selskapene.

Virkningen av krasjet

Kollapsen av FTX og Alameda har blitt ansett som et av de verste øyeblikkene i kryptoindustriens historie. Saken er kun rivalisert av Mt. Gox-hacken. Denne delen av artikkelen vil bli oppdatert senere, vi vet rett og slett ikke hva som vil skje ennå.

Kollapsen av 3AC og Celsius i løpet av sommeren hadde en knock-on effekt på dusinvis av selskaper i sektoren. FTX ble også støttet av de største VC-firmaene i bransjen. Hvor mange selskaper har lånt ut penger til Alameda? For hvor mange prosjekter fungerte FTX som en oppbevaringstjeneste? Blir kundenes midler returnert? Vil SBF gå i fengsel?

Det er utallige spørsmål i luften for øyeblikket. Så langt er det heller ingen informasjon om gapet i Alameda Researchs balanse. FTX Ventures, på sin side, var finansierer av en rekke DeFi-prosjekter. Hva vil skje med selskaper, som FTX støttet i løpet av våren? BlockFi var en av dem, og de stengte allerede dørene rett etter FTX-konkursen.

FTX reddet BlockFi sommeren 2022 da den befant seg i en likviditetskrise. FTX lånte hundrevis av millioner dollar til BlockFi for å stabilisere balansen, men nå ser det ut til at BlockFi kan gå ned med det.

Det er trygt å si at dette er en av de verste hendelsene i kryptovalutaens historie. På toppen av alt dette kommer kollapsen etter 12 måneder med et bearmarked. Året 2022 har kanskje rammet investorer hardere enn noe tidligere år i kryptovalutaens historie. Og det er ikke engang over ennå.

Det er også klart at hovedskurken i historien har lidd alvorlige tap. Mer enn 95% av Sam Bankman-Frieds formue har smeltet bort på bare noen få dager.

FTX-børsen har i mellomtiden stupt fra en verdsettelse på mer enn $30 milliarder til $1. Men selv en dollar er for mye.

Dette rotet kan til og med gjøre noen amerikanske politikere skitne. En republikansk politiker Tom Emmer har stilt spørsmål ved samarbeidet Sam Bankman-Fried gjorde med SEC. Emmer hevder at FTX forsøkte å skape et monopol ved å bruke regulatoriske smutthull.

Kryptovalutaer regnes som en aktivaklasse med høy risiko. Verdien av populære kryptovalutaer krasjet 90-99% under bearmarkedet i 2018 og 2022.

Ingenting du leser på Bitcoinsentralen.no bør betraktes som investeringsrådgivning. Gjør alltid din egen due diligence. Forfattere av artiklene kan eie kryptovalutaer selv.

Kjøp Bitcoin trygt og enkelt