Hva er Maker (MKR)?

Maker-protokollen og DAI-stablecoinen er de eldste og mest holdbare byggesteinene i DeFi. Maker-protokollen regulerer antall DAI-stablecoins i omløp. Det kan sees på som en desentralisert sentralbank. Denne artikkelen utforsker Makers historie, dens funksjoner og de to protokolltokenene (MKR og DAI).

MKR er et styringstoken og DAI er en stablecoin

Kryptovalutaer kan deles inn i tre forskjellige kategorier avhengig av formålet: valutaer, plattformer og tokens.

Valutaer har ingen vesentlige formål annet enn overføring og/eller bevaring av verdi. Bitcoin er den mest kjente representanten i denne kategorien. Andre valutaer inkluderer for eksempel Litecoin og Monero.

Plattformer er operativsystemer for smart kontrakter og desentraliserte applikasjoner (Dapps). Den mest kjente plattformen er Ethereum. Vi har nylig sett et økende antall konkurrenter, som Cardano, Avalanche og Solana. Plattformer kan sammenlignes med iOS- og Android-operativsystemer.

Tokens utstedes på disse plattformene og har ikke sin egen blockchain. Tokener kan deles inn i styrings- og nyttetokener, avhengig av brukstilfellet.

Maker faller inn under tokenkategorien. Det er et styringstoken for Maker & DAI-økosystemet. DAI, utstedt av Maker-protokollen, er en stablecoin. Den hører hjemme i valutakategorien.

Maker er et av de første DeFi-prosjektene

Maker ble grunnlagt allerede i 2014 av en dansk gründer Rune Christensen. Det ble ikke mainstream før kryptovaluta mani i 2017. Det var da Maker ga ut sitt whitepaper og smart kontrakter på Ethereum blockchain.

I løpet av 2017 og 2018 samlet Maker inn rundt tjue millioner dollar i finansiering fra investeringsselskaper som Andreessen Horowitz og Polychain Capital. I motsetning til mange andre prosjekter som ble lansert i 2017, organiserte det ikke et ICO (Initial Coin Offering), men valgte nøye ut investorene sine etter deres bidrag.

Slik fungerer Maker

Formålet med Maker-prosjektet er å gjøre det mulig å utstede lån uten sentraliserte mellomledd. Rollen til en bank erstattes av smart kontrakter og kryptovalutaer som opererer på Ethereum-plattformen. I skrivende stund er Maker den største DeFi-protokollen i mai 2021 med en Total Value Locked (TVL) på rundt 14 milliarder dollar.

Maker er også en DAO, en desentralisert autonom organisasjon. MKR-tokenet brukes til å styre protokollens policyer. Blant annet bestemmer innehaverne av MKR hva som kan brukes som sikkerhet og hva de spesifikke risikovariablene er.

Et MKR-token gir deg rett til én stemme i protokollavgjørelser. Hvem som helst kan legge forslag til DAO for avstemning, ikke bare innehaverne av MKR-tokenet.

Hvis du vil vite mer om Maker, kan du se videoen nedenfor.

Nylig har selv boliglån blitt akseptert som sikkerhet for Maker-lån. Dette er muliggjort ved lanseringen av Multi-Collateral DAI-lanseringen i november 2019. I begynnelsen ble bare Ether (ETH) akseptert som sikkerhet.

I tillegg til Ether har MKR-innehavere stemt for å bruke BAT- og MANA-tokens som sikkerhet for lån. I teorien kan enhver eiendel, som kan utstedes på en blockchain, brukes som sikkerhet for et Maker-lån.

Man kan se på Maker-protokollen som en slags pantelåner. Men i stedet for en klokke eller en diamantring, er det kryptovalutaer som blir pantsatt.

DAI-stablecoin

La oss nå gå gjennom konseptet med stablecoins og DAI-tokenet. Når en låntaker pantsetter kryptovaluta i Maker-protokollens smart kontrakter, mottar de DAI-stablecoins som et lån. Verdien av DAI er knyttet til en amerikansk dollar. Det er også her navnet stablecoin kommer fra.

Tradisjonelle kryptovalutaer, som Bitcoin og Ethereum, er kjent for å være volatile. Derfor er de ikke optimale for bruk som valuta. Stablecoins har blitt opprettet for dette formålet. De er knyttet til verdien av en bestemt valuta, oftest den amerikanske dollaren. En stablecoin kan imidlertid også opprettes for å spore verdien av et annet aktivum, for eksempel gull, euro eller den norske kronen.

Stablecoins kan lanseres på en blockchain på forskjellige måter. De første stablecoins, som Tether (USDT), ble fiat-sikret. Det betyr at det er en bankkonto med en dollar (eller andre eiendeler) for hver stablecoin utstedt på blockchainen.

Risikoen for en slik ordning er tvetydigheten i revisjon og regulering, samt muligheten for en exit-scam.

Du kan lese mer om forskjellige stablecoins fra vår stablecoin guide.

Mengden DAI utstedt er knyttet til verdien av kryptovalutaen som brukes som sikkerhet. Dette kan også sjekkes fra blockchainen når som helst. Ved lån av DAI-dollar i Maker-protokollen må låntakeren sette lånesikkerhet til minst 150%. Ofte er sikkerhetsforholdet enda høyere for å unngå likvidasjoner under raske prisbevegelser.

Derfor er verdien av sikkerhet i Maker-protokollen alltid større enn verdien av DAI-stablecoins i omløp. DAI-dollaren får sin dollar-peg fra kryptovalutaene garantert av Maker-protokollens smart kontrakter.

I tillegg er DAIs verdisvingninger rundt $1 drevet av protokollinsentiver. Hvis DAI er over $1, kan eiere av MKR-tokenet stemme for å droppe DAI Savings Rate. Dette reduserer etterspørselen etter DAI-dollaren og flytter prisen nærmere en dollar.

Tilsvarende, hvis DAI er mindre enn $1, kan MKR-eiere stemme for å øke styringsrenten, noe som igjen vil øke etterspørselen og DAI vil bevege seg nærmere en dollar.

DAI-innehavere kan tjene en avkastning på stablecoin i Maker-protokollens Oasis-utlånsapp. Avkastningen er den samme som den ovennevnte styringsrenten og består av stabilitetsgebyret som påløper DAI-dollar lånt i Makers «hvelv».

Et $1000 DAI-stablecoin lån

Hvis en bruker av Maker-protokollen ønsker å lage sitt eget «hvelv» og ta opp et lån på $1000 i DAI, må de pantsette minimum $1500 verdt av ETH (eller andre aksepterte valutaer).

Når et lån tilbakebetales, mottar brukeren tilbake det som er pantet og DAI vil bli fjernet fra sirkulasjonen. Hvis verdien av det som er pantet faller under $1500, vil låntakeren miste sin sikkerhet til gjelden hans er betalt. Det er også et straffegebyr på 13% for avvikling av lånet.

Formålet med straffeutbetalingen er å få Maker-brukere til å unngå avviklingen og gi tilstrekkelig sikkerhet. Protokollen øker også antall MKR-tokener i omløp dersom sikkerhetene ikke er tilstrekkelige til å dekke mengden DAI-dollar i omløp. Dette ville være dårlig for MKR-tokenholdere, øke MKR-tilbudet på markedet og senke verdien.

Se videoen nedenfor for en grundig DAI-guide.

Innehaverne av MKR-tokens har derfor et insentiv til å holde risikoen for Maker-sikkerheter i sjakk. MKR-tokens går også ut av sirkulasjonen med et visst antall når et Maker-lån tilbakebetales. Jo mer protokollen brukes, jo færre MKR-tokener er i omløp og jo mer verdifulle er de.

Hvis verdien av pantet øker, kan brukeren ta opp ekstra lån. Dette gjør det mulig å utnytte sikkerheten din. Brukeren låner DAI mot Ether, kjøper mer Ether med det, investerer dette på nytt som sikkerhet, låner mer DAI, bruker dette til å kjøpe mer Ether, og så videre.

Krisen i mars 2020

Maker-protokollen ble utsatt for en alvorlig test i den såkalte svarte torsdagen i mars 2020, da Verdens helseorganisasjon (WHO) erklærte en global coronavirus-pandemi. Kryptovalutaer krasjet dusinvis av prosent på en dag.

Verdien av Ether låst i Maker korresponderte ikke lenger med mengden DAI dollar i omløp. Krasjet i ETH-kursen var så raskt og alvorlig at låntakere ikke hadde tid til å legge til mer sikkerhet. Makers automatiske mekanisme for å selge sikkerheter kunne ikke holde tritt med fallende priser.

I en såkalt «black swan»-situasjon oppretter Makers protokoll nye MKR-tokens for sirkulasjon til protokollen er i stand til å kjøpe tilbake den ikke-pantsatte DAI.

I mars 2020-krisen sirkulerte 4 millioner dollar av slike DAI-dollar, og verdien av en DAI hadde økt til så høyt som $1,11. I kjølvannet av krisen stemte Maker DAO for å bringe styringsrenten ned til null for å bringe DAI nærmere en dollar igjen.

Etter krisen har Maker-styringen også godkjent bruken av det sentraliserte stablecoinen, USDC, som sikkerhet for DAI. Dette har noe svekket DAIs egenskaper som en distribuert og tillitsløs stablecoin.

Trusler mot DAI ble også fremsatt i desember 2020 av det såkalte STABLE Act-forslaget i USA. STABLE ACT ville kreve at alle stablecoins, inkludert desentraliserte stablecoins som DAI, skulle ha banklisenser. Det var imidlertid bare et forslag, og det er fortsatt ingen garanti for at den vil bli tatt til praksis.

Hvordan å kjøpe MKR

Hvis du vil investere i Maker-protokollen, er MKR tokenet du ønsker. Det er styringstokenet med prissvingninger, mens DAI alltid er verdsatt til en dollar.

MKR-tokens kan kjøpes fra populære børser. Disse inkluderer Binance og Kraken. Vi anbefaler Binance.

Kjøp Maker fra Binance

Maker er tilgjengelig som ERC-20-tokens fra desentraliserte børser som Uniswap og Sushiswap.

Cold wallets som Ledger Nano X og Trezor Model T  eller TrustWallet mobile wallet er bra for lagring av MKR-tokens. Populære (og gratis) desktop og mobil wallet Exodus støtter også Maker.

Makers offisielle nettsted finner du på makerdao.com og Twitter-kontoen er @MakerDAO.