Bitcoin kursen endte forrige uke under sitt viktige 200-ukers glidende gjennomsnitt. Det virker sannsynlig at den siste store nedgangen i dette bearmarkedet er foran seg. Michael Saylor og Strategy har vært de klart mest diskuterte temaene blant Bitcoin-investorer de siste ukene. Et økende antall Bitcoin-maksimalister har vendt seg mot Saylor og ser til og med på Strategy som en netto negativ faktor for bransjen.
Innholdsfortegnelse
Bitcoin kursen falt under 200-ukers glidende gjennomsnitt
På publiseringstidspunktet er Bitcoin kursen rundt 59 500 dollar. Ved forrige markedsgjennomgang var prisen 64 300 dollar, noe som betyr et fall på litt over 7 prosent på to uker.
La oss se på Bitcoins kursutvikling med ukentlige candlesticks. Den blå trendlinjen er 50-ukers glidende gjennomsnitt, og den lilla trendlinjen er 200-ukers glidende gjennomsnitt.
På tidspunktet for forrige markedsgjennomgang hadde Bitcoin kursen ligget mellom 200-ukers glidende gjennomsnitt og bunnen av konsolideringskanalen i flere uker. Spørsmålet på den tiden var, i hvilken retning ville kursen bryte? Nå er dette spørsmålet besvart.
Bitcoins kurs falt med nesten 6% forrige uke og falt under 200-ukers glidende gjennomsnitt. Dette markerte den første ukentlige stengingen under denne trendlinjen siden 2023.
Bitcoin har historisk funnet bunnen ved sitt 200-ukers glidende gjennomsnitt. Det forrige bearmarkedet, i 2022, så kursen falle under for første gang. Det betyr at dette ikke er en unntakssituasjon, men det er utvilsomt et veldig svakt signal for Bitcoin.
Vårt syn har vært uendret gjennom hele 2026. Vi antar at dette bearmarkedet omtrent vil følge historiske trender inntil vi ser overbevisende bevis på det motsatte. Så langt har det ikke blitt mottatt slike bevis.
Bearmarkedet er nå ni måneder gammelt. Bitcoins bearmarked har historisk vart i omtrent ett år, så tre fjerdedeler av det er allerede bak oss. Spørsmålet er: vil dette nivået på 59 000–60 000 dollar være bunnen, eller vil vi se et nytt stort fall?
Forrige ukes avslutning var virkelig bekymringsfull. Kursen stengte tydelig på nye bunnnivåer for året på både de daglige og ukentlige diagrammene, og holdt seg under 200-ukers glidende gjennomsnitt. Dette signalet antyder at en ny nedtrend er i ferd med å begynne.
Hvis investering i Bitcoin er en langsiktig satsing for deg med en tidshorisont på flere år, er kursen allerede i en utmerket kjøpsposisjon fra et historisk perspektiv. Bitcoin ligger omtrent 15 000 dollar under 200-dagers glidende gjennomsnitt, og kursen er nå også under 200-ukers glidende gjennomsnitt.
Når et nytt bullmarked til slutt begynner, kan det hende du ikke kan kjøpe Bitcoin fra en slik posisjon på flere år.
Strategy roet markedet og kunngjorde potensielle Bitcoin-salg
Michael Saylor og Strategy har vært det klart største samtaleemnet de siste ukene. Vi har allerede dekket dette temaet i markedsgjennomgangen som ble publisert i første uke av juni. Diskusjonen har siden tilspisset seg enda mer.
Vi vil ikke gå i detalj på hvilke typer finansielle instrumenter Strategy har skapt, men vil fokusere på det essensielle. Den nåværende situasjonen er at Michael Saylor har blitt en av de mest kritiserte personene i kryptomarkedet sommeren 2026.
Saylor har nådd (eller falt inn i) denne posisjonen praktisk talt fordi han har tatt sin «finansielle ingeniørkunst» for langt. I tillegg har Saylor markedsført verktøyene laget av Strategy på en måte som har provosert mange.
Michael Saylor har vært en helt blant Bitcoin-maksimalistene siden 2020, og hans aktiviteter har også blitt beundret bredere i kryptosektoren. Denne sommeren har mange Bitcoin-maksimalister vendt seg mot Saylor og har til og med begynt å kalle hans finansielle rammeverk for et Ponzi-svindel.
Flere og flere krypto- og Bitcoin-investorer ser Michael Saylors strategi som en netto negativ faktor for bransjen. Dette er en enorm endring på svært kort tid. Hvis du er interessert i flere detaljer om synspunktene til Saylors kritikere og støttespillere, kan du ta en titt på debatten om temaet nedenfor.
Tidligere var Michael Saylors mål klart: hans selskap, Strategy, skulle skaffe bitcoins og ikke selge dem. Nå har Strategien lansert flere finansielle instrumenter, og deres dårlige resultater skaper forvirring i denne enkle tilnærmingen.
Det største diskusjonstemaet de siste ukene har vært «stretch»-instrumentet (STRC), som Saylor praktisk talt har markedsført som en sparekonto med høy rente. STRC har mistet sin «peg» på 100 dollar og kollapset med titalls prosent på kort tid.
Dette skaper press på Strategy for å øke STRCs utbytte og akkumulere større USD-reserver for å støtte det. Dette kan igjen føre til at selskapet selger sine Bitcoin-reserver til en verdi av flere milliarder dollar.
Situasjonen er at Michael «Jeg selger aldri bitcoins» Saylor kan dumpe bitcoins verdt milliarder av dollar på markedet for å skaffe fiat-penger og redde selskapets andre finansielle instrumenter. Dette er et ganske stort avvik fra Saylors strategi som opprinnelig ble tatt i bruk i 2020.
I går kunngjorde Strategy sin nye strategi, kalt «Digital Credit Capital Framework». Du kan lese mer om det i X-tråden nedenfor.
Strategy announces a Digital Credit Capital Framework designed to strengthen Digital Credit, enhance liquidity, preserve long-term Bitcoin exposure, and support long-term value creation. $MSTR $STRC https://t.co/AUoUCtem53
— Michael Saylor (@saylor) June 29, 2026
Inntil nå har Strategy også kunnet utvanne sine MSTR-aksjer fordi MSTR-aksjene har handlet over bokført verdi av bitcoins. Nå har MSTR kollapset til det punktet at denne operasjonen ikke lenger er levedyktig.
Vårt syn på diskusjonen om Strategy er som følger: Det sirkulerer mye FUD på sosiale medier, som hevder at Strategy går konkurs eller at STRCs nedgang forårsaker en dødsspiral. Dette virker ikke som et realistisk scenario akkurat nå. Med gårsdagens tiltak har Strategy reservert midler til utbytte i nesten 1,5 år.
Michael Saylor har imidlertid påført betydelig skade på sitt eget rykte. Saylor er ikke lenger helten for alle Bitcoin-investorer, og hans handlinger blir i økende grad kritisert. Strategy har også blitt en forvirrende blanding av finansielle instrumenter hvis risiko er vanskelig å forstå, spesielt for nybegynnere.
Hva er Strategys overordnede strategi fremover? Hvor høy prioritet er det å forsvare STRCs 100-dollar-kobling sammenlignet med å kjøpe Bitcoin? Hva er markedets tillit til Saylors virksomhet som helhet?
Saylor har også utvilsomt markedsført STARC-produktet på en måte som har tonet ned risikoen. Kan dette føre til for eksempel gruppesøksmål i milliardklassen eller SEC-søksmål? Det er vanskelig å si.
Debatten rundt Strategy vil sannsynligvis fortsette å rase.
Den styrkende dollaren har brakt motvind til markedene
Styrkingen av den amerikanske dollaren har vært det største samtaleemnet i makroøkonomien de siste ukene. Historisk sett har en styrket dollar betydd en nedgang i risikofylte aktiva (samt gull), en trend som har holdt seg gjennom hele juni.
Nedenfor er et diagram over den amerikanske dollarindeksen, eller DXY, med ukentlige candlesticks.
Som diagrammet viser, har DXY steget til et område som har vært et viktig støttenivå de siste fem årene. Den fungerer nå som motstand for DXY, og dette er en sannsynlig stopp for oppgangen, i hvert fall foreløpig. Hvis DXY bryter gjennom denne motstanden og begynner å stige godt over 100, vil det også bety sterk motvind for kryptovalutaer.
Dollaren har styrket seg de siste ukene, ettersom markedene forventer at US Federal Reserve vil heve renten flere ganger i år. Årsaken til dette er den nye Fed-sjefen, Kevin Warsh. Markedet tror at Warsh vil bekjempe inflasjonen mer aggressivt enn sin forgjenger.
Dette scenariet virker usannsynlig etter vår mening. Warsh er utnevnt av Donald Trump, og det er lite sannsynlig at han vil presse på for strammere pengepolitikk og høyere renter i en situasjon der amerikanske gjeldsberedskapskostnader allerede har oversteget et kritisk nivå for flere år siden.
Hvis Warsh ønsket å heve renten, ville han gjort det denne måneden. I stedet bestemte Warsh seg for å oppnevne ulike komiteer og arbeidsgrupper for å «klargjøre situasjonen». Dette er en typisk politisk taktikk; det ser ut til at Warsh vil handle, men i virkeligheten utsetter han bare. De amerikanske mellomvalget er fem måneder unna, og Warsh vil ikke forstyrre markedene eller økonomien før det.
Stigningen i den amerikanske dollaren vil stoppe så snart markedet våkner til denne realiteten. Dette kan føre til en helt motsatt trend mot slutten av året, noe som også vil sammenfalle godt med starten på et nytt bullmarked innen krypto.
Binance mottok ikke MiCA-lisensen innen fristen
Siden det ikke har skjedd noe spesielt i altcoin-markedet nylig, la oss se på nyheter som bekymrer mange europeiske kryptoinvestorer. Hva er situasjonen med Binance?
Binance er verdens største kryptobørs med over 300 millioner kunder. Den har sannsynligvis også titalls millioner europeiske kunder. I vår forrige markedsgjennomgang rapporterte vi om Binances problemer med EUs nye MiCA-lisens.
Binance ga ut følgende uttalelse for en uke siden.
Binance has decided to withdraw its MiCA licence application in Greece and pursue authorisation in another EU Member State.
— Binance (@binance) June 24, 2026
Binance har trukket sin MiCA-søknad fra Hellas. Selskapet ser ikke ut til å motta en ny EU-lisens innen fristen 1. juli. Dette bør bety at Binance ikke kan betjene kunder i EU.
Akkurat nå ser det ut til at for eksempel finske kunder kan bruke Binance normalt. Ifølge uoffisiell informasjon kan Binance ikke lenger operere i EU- (og EØS-) land hvor de har hatt en gammel lisens. Slike land inkluderer Frankrike, Spania og Sverige.
Binance har for eksempel ikke en EU-lisens i Finland. Så langt har kundeservice ikke gitt noen nye detaljer, annet enn å bekrefte at Binance kan brukes normalt. Hvorfor kan finske (og mange andre EØS-) brukere fortsette å bruke Binance til tross for at de ikke har noen MiCA-lisens? Det finnes ikke noe åpenbart svar på dette spørsmålet.
Binance vil informere alle EØS-brukere dersom situasjonen endrer seg. Det er verdt å være forberedt på muligheten for at dette kan bety slutten av handel og andre tjenester på svært kort varsel. I en slik situasjon kan det være mulig å bare ta ut midlene (og/eller selge posisjoner).
Hvis du er en Binance-bruker og situasjonen er stressende eller vekker bekymring, kan du overføre midlene dine til en MiCA-lisensiert børs eller til din egen wallet når som helst.
