8.11. Nyhetsoversikt: FTX, LBRY, Coinbase, Fed

Sosiale medier blir gale mens markedsgigantene kjemper! Den desentraliserte videoplattformen LBRY tapte en viktig juridisk kamp med SEC. Coinbases Q3-tall er ikke pene å se på. Fed-sjef Jerome Powell knuste investorenes håp om et rentekutt.

 FTX vs. Binance-krigen raser

Dagens største tema er definitivt krigen mellom FTX og Binance. Spesielt er det en kamp mellom grunnleggerne av selskapene, Sam Bankman-Fried (FTX) og Changpeng Zhao (Binance).

Mange vet kanskje ikke at Binance var en av de største støttespillerne og investorene i FTX. Da FTX begynte å true Binance ved å vokse for fort, kjølnet forholdet og FTX kjøpte Binance ut i 2021. Denne avtalen ga Binance stablecoins og en stor haug med FTT-tokens. FTT er FTX-børsens eget token.

FTT-tokenet ble et hett tema i forrige uke etter Coindesk-nyhetene. Det rapporterte at Alameda Research har en alarmerende høy andel FTT-tokens på bok. Alameda Research er et tradingselskap grunnlagt av Sam Bankman-Fried. Det fungerer blant annet som en market maker, og har naturligvis nære forbindelser med FTX-børsen.

Dette startet et rykte om at Alameda Research ville være i store problemer hvis FTT kollapset. Dette kan også føre til problemer for FTX. Alamedas FTT-beholdninger er verdt flere milliarder, så det er praktisk talt ingen måte selskapet kan dumpe dem på markedet i fravær av likviditet.

Binances grunnlegger Changpeng Zhao ante en mulighet til å slå til og gjorde et trekk. Han twitret søndag at Binance planlegger å dumpe mer enn 500 millioner dollar verdt av FTT-tokens i markedet. Og det er ikke alt. CZ sa at beslutningen var en risikostyringsoperasjon og nevnte bevisst Terra Luna.

Liquidating our FTT is just post-exit risk management, learning from LUNA. We gave support before, but we won't pretend to make love after divorce. We are not against anyone. But we won't support people who lobby against other industry players behind their backs. Onwards.

— CZ 🔶 Binance (@cz_binance) November 6, 2022

Kunngjøringen fra Binance-sjefen hadde den forventede effekten. I går (mandag) begynte mange kjente influsensere å oppfordre FTX-kunder til å ta ut eiendelene sine fra børsen. Dette har ført til en «bank run» fra FTX.

Hvorfor gjorde CZ et slikt angrep? Svaret på dette spørsmålet er i tweeten ovenfor. CZ mener at Sam Bankman-Fried jobber mot Binances verdier ved å bruke regulering som våpen. SBF var den nest største bidragsyteren til Joe Bidens presidentkampanje. Han har også gitt masse penger i Washington i retning av mange forskjellige politikere.

Så det er et ekte Game of Thrones på toppen av kryptoindustrien. To av de mest innflytelsesrike menneskene og børsene i sektoren blir satt opp mot hverandre. Dessverre er alle investorer for tiden ofre for denne krigen. Kampen har rystet markedet og fått prisene til å falle.

Kryptovalutaene som har lidd mest er FTT og Solana. I skrivende stund har FTT-tokenet kollapset med rundt 20% fra gårsdagens nivå. Hele markedet følger for tiden med for å se om FTX & Alameda kan støtte FTT-tokenet. Kollapsen kan føre til likvidering av Alamedas lån støttet av FTT-tokenet.

FTT down nearly 9% over the last hour

— Frank Chaparro (@fintechfrank) November 8, 2022

Solana antas å ha kollapset fordi FTX og/eller Alameda har solgt SOL-tokens for å finansiere FTTs subsidiekjøp. FTX er en av Solanas største støttespillere.

Situasjonen er i stadig utvikling, og det er ingen klar slutt i sikte for denne krigen. Vi vil imidlertid understreke at ryktene om likviditetsproblemer for Alameda og FTX så langt bare er rykter. FTX har behandlet alle uttak, og det har ikke vært noen nyheter fra markedet angående Alameda. Dette er situasjonen i skrivende stund.

Mange har fått panikk og tømt FTX-kontoene sine fordi det har vært så mange lignende eksempler i 2022. For eksempel krasjet utlånstjenesten Celsius fordi den ikke hadde likvide midler til å betale ut alle uttakene. Hvis børsen må stenge dørene, selv for en liten stund, vil kundenes tillit være borte.

Enhver plattform kan få problemer med samtidige uttak, selv om den har tilstrekkelige eiendeler. Hvis for mange eiendeler er låst opp i illikvide investeringer, kan frigjøring av midler ta for lang tid og forårsake insolvens.

Oppdatering kl. 18:00 CET.

FTX vs Binance-krigen er offisielt over! Det endte med en knockoutseier for Binance på to dager. Dagens bankkjøring drev FTX inn i en likviditetskrise som den ikke kunne komme seg fra. SBF måtte ringe inn Binance for å redde dagen. Som et resultat kjøper Binance FTX. Vi vil rapportere mer detaljert om dette i neste ukes nyhetsgjennomgang.

Sjekk ut Sam Bankman-Frieds tweet og Changpeng Zhaos tweet om emnet.

LBRY taper juridisk kamp med SEC

Det var dårlige nyheter fra USA i går. Den desentraliserte videoplattformen LBRY tapte sin juridiske kamp mot SEC, US Securities and Exchange Commission. Beslutningen kan ha vidtrekkende implikasjoner for kryptosektoren som helhet, og spesielt for XRP vs SEC-kampen som vi alle vet om.

LBRY er en protokoll som er relativt ukjent for allmennheten. Den har bygget en desentralisert versjon av YouTube. LBRY-innhold kan vises via odysee.com grensesnittet,  eller du kan installere Windows-programvare for visning.

Tanken bak LBRY er å skape en sensurresistent løsning for innholdsleverandører. YouTube kan lukke noens konto, men Web3 tilbyr et annet alternativ. Problemet med LBRY (og andre lignende tjenester) er mangelen på nettverkseffekt. Videovisere (og annonseinntekter) er ikke lett å flytte bort fra YouTube, så innholdsleverandører er ikke lett tiltrukket.

Nyheten som ble kunngjort i går gjelder en juridisk kamp som har pågått siden mars 2021. På den tiden saksøkte SEC LBRY i en juridisk kamp fordi den anså LBC-tokenet opprettet av LBRY for å være et verdipapir. Dessverre for hele kryptoindustrien vant SEC.

Hvorfor kan saken få bredere implikasjoner? SEC-sjefen Gary Gensler har så langt gitt et signal om at tokens opprettet gjennom en ICO er klassifisert som verdipapirer. LBC-tokenet ble imidlertid ikke opprettet gjennom en ICO, så gårsdagens beslutning åpner døren for SEC å jage i utgangspunktet hvilken som helst kryptovaluta.

LBRY has lost in court against the @SECGov.

CEO @jeremykauffman tells @FoxBusiness:

“The SEC vs. @LBRYcom case establishes a precedent that threatens the entire US cryptocurrency industry.

Under the SEC vs LBRY standard, almost every cryptocurrency, including Ethereum and https://t.co/Gg74SjHlJm

— Eleanor Terrett (@EleanorTerrett) November 7, 2022

Hvorfor er SEC involvert i kryptovalutaer i det hele tatt? Fordi aksjer og andre instrumenter i USA er klassifisert som verdipapirer og underlagt verdipapirlovgivningen. De kan bare tilbys på børser som oppfyller visse forskrifter.

Kryptovalutaer er ennå ikke klassifisert som verdipapirer, så kryptobørser opererer under helt andre regler. Hvis en kryptovaluta får status som verdipapir, er den i effektivt forbudt i USA, verdens største marked.

LBRY, som andre, har hevdet at SEC selv ikke har publisert klare spilleregler for bransjen. SEC retter seg mot beslutninger som ble tatt for mange år siden, selv om det ikke var (og fortsatt ikke er) klare retningslinjer for hvordan man lovlig oppretter en kryptovaluta i USA. Men selv dette argumentet hjalp ikke i retten.

Tiden vil vise hvilken innvirkning LBRY vs SEC-saken vil ha på sektoren som helhet. Det er på ingen måte en god ting. LBRYs LBC-token falt omtrent 35% i går etter nyheten. Prisen er nå så mye som 99,5% under ATH.

Coinbase publiserte Q3-resultater

Den USA-baserte Coinbase er så langt den eneste kryptobørsen som også er notert i USA på en tradisjonell børs. Coinbase har vært notert på Nasdaq siden våren 2021. Som et børsnotert selskap er det også pålagt å publisere kvartalsvise inntjeningsrapporter.

Coinbases Q3-2022-tall ble rapportert i forrige uke, så la oss gå gjennom dem, vi starter først med nøkkeltallene som beskriver selskapets ytelse.

Coinbases inntektsside har fortsatt sin bratte nedgang. Nettoinntektene falt med titalls prosent fra Q2, som allerede var veldig svake. Sammenlignet med for et år siden har mer enn 50% mindre penger kommet inn. Selskapet hadde også drastiske tap. Det eneste positive er at tapene i det minste ble halvert fra forrige kvartal.

Coinbase, som mange teknologiselskaper, står overfor et drastisk kostnadskutt i 2022.

Ikke overraskende skylder Coinbase den dårlige ytelsen på den utfordrende makroøkonomiske situasjonen, inflasjonen og sammenbruddet av kryptomarkedet. Disse faktorene har forårsaket store inntektstap for alle selskap i bransjen. I forrige uke rapporterte vi for eksempel om konkursene relatert til Bitcoin mining.

Til tross for tapene er selskapets økonomiske situasjon stabil, med mer enn fem milliarder dollar fortsatt i kassen. De dårlige kvartalsresultatene undergraver derfor ikke på noen måte Coinbases sikkerhet for brukerne.

La oss deretter se på handelsvolumet.

Volumet av detaljhandel har falt med nesten 50% siden forrige kvartal. Markedene er veldig stille akkurat nå – ikke bare på Coinbase. Institusjonelle volumer er også ned med mer enn 20%.

I bearmarkedet er spekulasjoner mer fokusert på de største og «sikreste» kryptovalutaene. Bitcoin og Ethereum har økt sin andel av handelsvolumet gjennom 2022. Interessant nok overtok Ethereums handelsvolumet til Bitcoins for første gang i Q3!

Coinbases aksjekurs har fulgt utviklingen i hele kryptomarkedet nøye. Coinbase, som handler med ticker COIN, er for tiden ned mer enn 80% fra ATH-kursen.

Jerome Powell tilbød ingen lettelse til investorer

Det største temaet i forrige uke var definitivt FOMC-møtet. Dette er en månedlig begivenhet hvor lederne for US Federal Reserve (Fed) møtes. Etter møtet holder Fed-styreleder Jerome Powell en pressekonferanse og svarer på spørsmål fra journalister. Du kan se Powells pressekonferanse på YouTube.

Som vi har skrevet gjennom hele 2022, har Feds rentehevinger og monetære innstramminger krasjet aksje- og kryptomarkedene. De siste månedene har spørsmålet blitt stilt: når vil denne trenden ta slutt? Investorene ventet febrilsk på bedre nyheter for en uke siden. Begynner Fed å nærme seg et tak på renten?

Som ventet hevet Fed styringsrenten med 0,75 prosentpoeng og ga investorene en ganske positiv pressemelding. Dette sendte i utgangspunktet aksjekursene i grønt. Festen tok imidlertid slutt da Jerome Powell begynte å snakke. Powell skjøt ned alle investorenes håp om rentekutt i nær fremtid.

It is VERY premature to think about or talk about pausing our rate hikes.

Wow.

Fed pivot what?

— Alf (@MacroAlf) November 2, 2022

På toppen av det hele utstedte Fed-sjefen en uttalelse som sa at selv en for stram politikk ikke skremmer den amerikanske sentralbanken!  Ifølge Powell er det bedre å stramme inn for mye (og krasje markedet) enn for lite. Fed ønsker ikke å gjøre feilen ved å la inflasjonen feste seg og øke igjen senere.

Derfor kommer Powell til å drive ned inflasjonen – uansett kostnad. Det som står på spill er Feds troverdighet etter de siste årenes feil. For å oppsummere:

• Fed planlegger å fortsette å heve styringsrenten fra dagens nivå.
• Rentene vil stige høyere enn tidligere antatt av Fed.
• Fed vil heller stramme inn for mye enn for lite.

Det betyr at vi trolig må vente på et mer positivt marked til langt ut på våren 2023. Powells handlinger kan bare dempes av politisk press, problemer i finansmarkedene, en kraftig økning i arbeidsledigheten eller lignende. Ellers vil Fed fortsette å slipe markedene ned i månedene som kommer.